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万字长文 我是怎样用烟蒂策略在中国中铁上

作者:admin  发布时间:2018-09-21

  导言:2017年以来,价值投资的概念深入人心,2018年1月这个概念的热度达到了一个新的高度——机构、散户言必称价值。后来随着市场的下跌,人们对价值投资的看法转向负面,甚至有人视之为仇寇,“价值投资的韭菜”这个说法也渐渐流行起来——以前爱得多甜蜜,现在恨得就有多刻骨铭心。于是就有两个问题:“价值投资”到底是什么?A股的土壤还适合不适合做价值投资?本文是一位普通投资者的投资历程。他结合自己的实战经验,为我们展现了他是如何践行价值投资的策略,并实现从重度亏损到稳定盈利的。

  本文来自微信公众号自觉上梁山,作者梁山,有关产业、金融的更多精彩内容,欢迎点击此处,

  中国中铁,是我在2013年月份开始投资,一直到2015年的8月份退出,持股期两年半,最后的盈利七倍左右。

  这笔投资,让我的资金实现了质的飞跃,这里面也发生了很多故事。从投资决策,到贯彻执行,到最后的退出,每一个环节都有很多故事可以跟大家说。

  烟蒂策略是价值投资策略的一种,是价值投资的一个入门级的策略。熟悉我的朋友们都知道,我走上价值投资的道路,是被逼上梁山。我是2008年的时候入市,整个2008—2011年,日子过得非常地惨。我在之前的微信文章里说过,最惨的时候,连社保费都快交不起了。大家能想到的一些投资方式,我当时都尝试过。最简单的例子,一开始的时候,我尝试的是技术分析。跟大家一样,我也学过道氏理论、艾略特波浪理论。在数艾略特波浪理论里的浪型时,真是令人头晕目眩的感觉。

  除了技术分析之外,心理学,我也曾经学过。我记得有一本书,叫做《心理学—金融市场波动的真谛》,这本书写地不错,对于市场参与者的心理过程,描述地非常精彩。除此之外,我也学习过资金流,买过软件。我记得当时的软件可不便宜,一套软件就是8000元。当然,我也迷信过一段时间的小道消息。

  然而,这些理论给我的感觉是:似是而非!听上去有道理,万字长文 我是怎样用烟蒂策略在中国中铁上获得七倍盈利的具体操作起来还是亏。

  再加上那时候我的资金已经退地很严重了。我的起始资金是100万,但在当时,连6字头我都看到了。大家可以设想这样一个情景,每天早上7点、8点我就爬起来研究,一直到晚上11点、12点,日日夜夜,年复一年,甚至连过年都不休息。这样的生活状态维持了2年,然而在股市上总是亏,不但亏,而且是巨亏,我当时感受到了两个字:绝望。

  在尝试了这么多方式后,只有一种方式没有尝试了——价值投资。也就是说,我走上价值投资的道路不是主动的选择,而是被逼上梁山。

  一开始走上价值投资的道路,我也不敢全仓买入。那时候的资金已经亏损地比较严重了,我也只敢用小资金去尝试,去看价值投资能否取得成功,能否赚到钱。所以那时候,我就对两家公司展开了投资,一家叫广深铁路,一家叫九芝堂。后来,这两票的成功,为我做价值投资建立了信心,之后的出手就比较大了。一直到2013年的3月份,我就敢于满仓买入中国中铁。

  价值投资有很多的子策略,其中最简单的策略就是烟蒂策略。烟蒂策略原理非常简单:当公司二级市场的市值,低于公司净营运资产(净营运资产=流动资产-流动负债)时,这可能会是一个投资机会。这个在任何一本财务学的书上都能看得到,此时的投资,风险很低。不过,具体到现实的投资世界里,这个策略的运用还有很多需要考虑的问题,后文里,我会结合中国中铁的案例跟大家说。

  价值投资里,第二个简单的策略就是“枯水塘策略”。这是我命名的,也可以叫反向投资,或逆向投资。我总是会把一个行业里的公司,比作一个班级里的学生,大家一同去参加考试。如果考卷难度大一点,大家的成绩都会下滑。不过,好学生的成绩还是会比后进生要好。那么行业里也是一样,一次行业性的危机,它会让所有的公司净利润都出现下滑,不过好公司会展现出较强的生存力。这个时候,往往是挑选一个行业里优秀公司的绝佳时机。

  第三种策略,就是成长股策略。而且,成长股策略发掘的投资机会,涨幅都是论5倍、10倍,甚至几十倍、上百倍的。这种类型的公司,一般就干两件事:不断开发新产品,来满足老市场的需求;用老产品,不断去开拓新市场;

  成长股其实在A股里也有很多,比如格力、美的、茅台这些。但是这些公司的涨幅巨大,持股周期很长,不是一般人能拿得住。

  第四种策略,就是我所谓的资产证券化策略。这个我基于资产证券化的原理,构想出的一个策略,对于周期性股票非常有。